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天威视讯市场化程度最高整合关外网络在即

2010/1/15/09:08 来源:上海证券报

    三网融合新政确立了2010-2012年为三年试点期,对于试点的猜测多落于整合速度较快的大都市。其中,位于深圳的天威视讯尽管规模较小,但宽带用户占比较高,整合关外网络的预期明显,同时市场化运作也走在最前端;业内颇为看好。

    中金分析师金宇认为,宽带接入业务需要网络支持双向互动,而中国有线网络实现双向化改造的比例不到15%,大部分集中在一线城市和省会城市。因此,从网络现实基础分析,三网融合类业务更适合在大城市首先推进。而招商证券分析师赵宇杰也认为,深圳、上海、江苏或成为先期试点区域。

    其中,位于深圳的天威视讯颇被看好。据格兰研究的韩凌介绍,天威视讯在深圳关内的数字化整转已经完成,而双向化改造也早于几年前即实现。

    截至2009年上半年,天威视讯的有线数字电视用户达106.38万个,交互电视用户终端数7.74万个,付费频道用户5万个,有线宽频用户26.92万户。2009年上半年除交互电视用户增长3.07万户以外,其他用户数增长基本处于停滞状态。由于特区内有线数字用户及个人宽频用户市场均已日趋饱和,增长空间有限。

    但就在去年5月,天威视讯合并关内关外的特区扩容方案获批;业内人士普遍对其整合关外有线网络的前景看好,认为2010年即可实现。据金宇分析,关外用户超过120万户,相比公司目前的用户规模,收购完成后用户数量将成倍增加。由于关外有线电视入户率、数字电视转换率和宽带用户比例均较低,整合后公司的内生增长空间将进一步打开。

    虽然深圳整体用户规模不高,但受特区经济发展的影响,对增值服务的认可度和粘性会优于内陆。2009年,天威视讯主要致力于增值业务的发展和商业模式的优化。2009年9月,其推出的“天威高清互动电视家庭计划”已有收效。统计显示,该计划推出一个月后高清交互用户数已达到2.2万,目前用户或接近4万。湘财证券分析师张良卫表示,天威视讯的市场运作能力不容小觑,一直以来对于优化商业模式的探索,为其介入电信业务积累了丰厚的经验。

    唯一的不足是,公司用户规模有限,网络整合走出深圳延至广东省乃至周边区域仍存在体制障碍;参与广东省网整合仍存在不确定性。因此,三网融合突破能力较强,但增值收益的规模化后劲或仍不足。此外,天威视讯在政府税收财政上所获支持力度也弱于歌华有线。

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