日前同方股份公告，出资1.5亿元分别认购上海百视通电视传媒有限公司和百视通网络电视技术发展公司40%的股权。目前全国共有4张IPTV牌照，百视通持有其中一张。

    百视通的用户数达64万户左右，市场占有率居第一位。未来五年公司的用户数可望达到500万户。

    在收购百视通之后，同方股份的数字电视产业链更加完整，包括以芯片、发射设备与广播电视网系统集成、数字电视内容、数字传媒和信息服务以及网络运营。百视通与同方现有的数字电视业务的协同性高。

    百视通目前尚无盈利，其价值在于它拥有目前国内最大的IPTV客户基数，未来可以形成持续的现金流；国家对IPTV实行准入制度，牌照是稀缺资源；百视通的大股东上海文广的内容制作能力和影响力也是其资源之一。我们预计2010年公司可望实现盈利。

    同方股份已经成为A股市场市值较大、比较有代表性的科技公司，在安防、军工、互联网应用、数字电视运营、LED、系统集成等业务中具备核心竞争力。

    预计07、08和09年同方的收入将分别达到154亿元、193亿元和243亿元，净利润分别为4.0亿元、5.6亿元和8.0亿元。维持“增持”的投资评级。