受众“碎片化”产生的个性需求与三网融合是歌华有线成长的主要外在驱动因素。随着数字电视用户规模的增长和数字电视增值服务(付费电视、宽带互联网服务和语言电话等)的广泛开展，我们预计公司ARPU值未来10年将保持20%的年复合增长率。

    公司目前拥有巨额的现金和非常低的资产负债率，市场观点认为公司管理层较为保守，而我们认为公司拥有一个锐意进取的管理团队，公司在07年通过一系列的资本运作对数字电视的上下游产业链都进行了布局。