歌华有线（600037）一季度实现主营业务收入21697万元，同比增长15%；实现净利润6019万元，同比增长24.9%，每股收益0.09元，预计公司有线用户为325万。

　　公司在所得税下调15％的同时，净利润增长率只有25％。主要是由于主营业务成本率上升，公司的毛利率有所下降，成本上升新的增量主要是由于机顶盒等数字电视平移带来的新增折旧。从长经营周期看，在考虑公司价值时，不应该过分关注于数字电视平移带来的短期折旧压力，从数字电视本源看，其必将提升歌华有线未来的用户价值和公司的长远盈利能力。可能的外生价值增长的推动力包括收购其他地区有线用户、大股东可能的资产注入以及奥运建设可能带给公司的额外受益等。