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数字电视产业加速发展 激情演绎主题投资
2006年7月7日 16:50  来源:北京首证

    本周中国银行登录证券市场,市场也一旦担心中国银行的上市将对市场形成较强的负面冲击,但是市场却有效抗衡的中行对市场所带来的巨大压力,深综指还创出了年内行情新高,也从一个侧面反映出行情处于相对强势的运行格局中,而相对的市场环境也为机构资金的积极提供了方便,而主题投资成为近期市场资金运作的重点,数字电视板块将演绎激情。

    一:数字电视进入加速发展阶段

    从2005年开始,在国家的大力扶持下,全国各地纷纷启动有线电视数字化整体平移工程,相应我国数字电视开始进入了快速发展期, 2005 年10 月15 日,青岛市基本完成城区60 万户的转换工作,通过国家广电总局的竣工验收,成为全国第一个完成有线电视数字化整体平移的城市。广东省已经全面启动数字电视整体转换方案,杭州市目前已有数字电视用户约40万户,打算在两年半时间内实现70万有线电视用户"模转数"的整体平移,并在2008年全部完成杭州市的电视数字化改造工作;另外,北京、重庆、银川、天津和武汉等城市也已经启动数字电视整体转换工作,预计到今年年底,我国的数字电视用户将可以达到600万户左右,在今后几年,我国数字电视产业将出现飞越式的发展,预计到2009年,我国的数字电视用户有望达到4500多万户。从某种意义而言,2005年是我国数字电视产业的分水岭,而今年数字电视产业将进入规模化增长阶段。

    二:数字电视产业盈利基本成熟

    我们也注意到另外一个事实,那就是我国的数字电视产业的盈利模式基本成熟,主要是,1、基本收费提价。从各地的提价方案看,基本以每月提高10-12 元居多,由于数字电视机顶盒多为赠送,所以这部分新增的收入将能够覆盖机顶盒的摊销成本(每台机顶盒约600-700 元,按5 年摊销,折合每月10-11.6 元)。如果当地政府能够对机顶盒给予部分财政补贴,则运营商还能有一定的盈余。2、借助“模转数”的时机提高实际缴费率,运营商收入将增长40%以上。业内人士普遍的估计,全国有线电视用户实际缴费率不足70%,个别城市抽样调查的结果也基本证实了上述判断。进入数字电视时代后,整个数字电视系统将真正成为“端到端”可管理的系统,所有用户将被纳入统一管理的网络。完成“模转数”之后,运营商将发现,有线电视用户数量和营业收入将增长40%以上,如果不考虑推广数字电视的额外支出,多出来的收入基本上都是利润。3、增值业务开发。在增值业务开发上,各地根据自身的情况使出了不同的招数:有的在宽带上网和高速数据业务上做文章,有的则在政府信息化工程中连续获得订单;另外,付费电视频道的开发、电视购物频道(从厂家收钱),以及高清电视频道等,都可能在不远的将来成为新的创收业务。特别需要指出的是:这部分业务将不再是公益服务,其收费不再由政府定价,价格调整也不需要开价格听证会,而是完全由市场定价,这将大大加快广电行业的市场化步伐,推动整个行业的进入快速变的新历史时期。

    三:行业标准出台将为行业发展进一步提速

    事实上,证券市场早就有数字电视题材,但是该题材一直没有得到市场的深入挖掘,其中一个很重要的原因就是我国的数字电视行业标准迟迟没有出台,相应也抑制了市场的运作挖掘激情。而如今,信息产业部发了《数字电视接受设备术语》等25项电子行业标准,而业内分析也都认为,信息产业部出台数字电视接受设备标准,主要是为了迎接今年7月份或8月份出台的数字电视传输标准。而近期国家发展和改革委员会副主任张晓强也明确示,“如果一切顺利,7月份将会颁布具有中国自主知识产权的数字电视地面传输标准。”,换言之,自主知识产权的数字电视标准的出台已经是呼之欲出了,这也将进一步提升数字电视产业的发展速度,相应数字电视题材的强势也将被有效激活,而目前市场环境也将给予这一主题投资提供良性的发展空间,因此我们建议投资者近期重点关注数字电视板块。

我们再从市场角度来分析,注意两个问题,其一;主题投资成为近期行情运作的突破口。从近期行情来看,主流资金的运作并不是很积极,相反市场游资却是高度活跃,由于市场游资的运作特点,那就是良好把握市场题材的能力,因此我们也就看到了主题投资的高度活跃,工程机械板块、滨海开发概念等都有出色的市场表现,而我们认为,主题投资还将进一步活跃,而在数字电视传输标准即将出台的预期下,该板块的强势行情有望提前启动。其二:同洲电子将提升数字电视板块重心,近期同洲电子登录证券市场,该股开盘定位在40元以上,目前定位也在39元附近,该股的高定位也将刺激数字电视板块,进而也将打开数字电视板块的涨升空间。

    那么投资者如何来把握即将到来的数字电视板块的强势行情呢?投资者可关注以下一些个股:1、数字电视传输标准的制定者,如果清华大学地面数字多媒体电视广播传输方案DMB-T系统成为未来我国数字电视传输标准,则其将成为最大的赢家,清华系的公司将成为短线资金的重点追逐方向。2、数字电视的网络运营。即将来临的数字有线电视时代,在为用户提供更多更好的娱乐信息服务的同时,也必然为有线网络运营商带来丰厚的回报。高盛的一份报告预测,5年内中国的付费电视市场将达到1000亿元人民币。其中G歌华、G明珠、G广电等个股都值得重点关注。3、数字电视的节目行业,相应的上市公司如G中视、G电广等有潜力可挖,而短线可以重点关注G深鸿基,公司巨资参股福建东南电视网络有限公司,将受益于数字电视的巨大发展机遇,并且该股是两市绝对股价最低的数字电视品种,后市的涨升潜力巨大,值得重点关注。

 
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