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3G及数字电视板块:跟随机构反守为攻
2006年7月7日 8:54  来源:博览财经

  7日4日,信产部官方网站一则公告称,已确定21个项目为信产部相关基金的研发资助项目,涉及通信技术的有四大类,TDSCDMA、AVS、WLAN、WAPI等都在列。其中,TD-SCDMA和AVS是重头戏,总共占4项。
  
    官方对于TD的支持已经反映在了近日的二级市场上,沪深股市通信概念股大涨。而在周三盘面中,以大唐电信为龙头的3G板块再度发力,此前就有相关港台媒体报道,由于看好中国自主3G标准技术前景,三家外国策略投资者以买入可换股债券方式共向大唐电信的姊妹公司——大唐移动投入2,500万美元风险投资基金。对于3G板块后市走势,我们特调出最新相关研究报告中,供投资者参考。

  广州证券分析师陈晓晖示,进入下半年后3G和数字电视板块整体宏观面和微观面都有望得到彻底的改善,从价值投资的角度看,有线资源的长期价值是显然的,目前维持行业强于大势的投资评级,而06年年中业绩报表即将成为重要的考核标准,虽然每股收益不一定说马上提高,但下半年经营,3G进展和数字电视新标准都是上市公司半年报中不容回避的披露项目。(价值被低估的个股一览)

  而且目前烟台,青岛,西安,深圳和广州等地都加快了数字电视标准实施的进程和计划,最终都将朝着实现社会效益和经济效益的有机统一的目标进军。种种迹象表明,下半年中国将会发放3G牌照和数字电视产业提速,日益成为了该板块个股行情的发动机

  该分析师综合分析后指出,在3G和数字电视板块个股中,近期机构操作以稳守反攻型为主,建议投资者留意该板块06年中报行情所出现的个股机会和风险,重点关注G国安(000839),G广媒(000917),G中兴(000063)等中长线个股。

  重点关注公司点评

  G中兴(000063):根据国泰君安近期了解,公司2季度发货约60亿元,达到公司设定目标,但由于手机比重约达30%,因此总体毛利率仍有压力,而补贴收入(退税返还)尚要至8月才能确定及决定最终中报业绩。预计中期再度预警的概率不大,但将出现30%以上降幅。

  国泰君安仍旧维持2006、2007年EPS分别为1.31元、1.80元的盈利预测,中兴的短期盈利虽然对其短期股价有制约,但这也是长期投资者的介入时机,该机构认为随着8月底公司股权激励完毕、中报披露、TD测试结果出炉,中兴股价应有所表现;而四季度随着公司盈利确认集中、3G格局趋于明朗,将是其股价提升时期,仍维持6个月目标价35元。

  G烽火(600498):拥有广发基金管理公司16.67%的股权(当时投资2000万元),预计该公司06年净利润为1.5亿元。按照10倍市盈率的保守估值评估该资产为15亿元,公司股权重估后资产为2.5亿元,评估增值了2.3亿元,除以总股本41000万股,公司每股增值0.56元/股。可以预计,烽火通信投资广发基金管理公司的投资收益预计06年为2500万元,07年将增加50%。

  而随着光纤光缆业务持续回升,G烽火06年动态市盈率为48倍,07年公司每股收益将达到0.19元/股;07年若加上重估资产溢价,按新会计准则将达到0.70元/股。尽管目前静态市盈率较高,但公司市净率为1.37倍,低于通信设备类股票的平均市净率(1.71倍)且公司货币现金为8.5亿元,平均每股2.07元/股,未来有并购资产的可能。综合考虑,天相投顾分析师段振军给予公司股票的投资评级为“增持”。

  G中创(600485):作为国内通信测试行业的龙头企业,05年底G中创进行业务调整:重新专注于通信测试行业,同时收购竞争对手沃泰丰,这些都将有利于整和资源,提升公司竞争力。虽然面临国内和海外通信测试公司的竞争,预计公司仍将在该细分市场上保持其相对竞争优势。

  随着通信测试行业逐渐转入快行道,公司在NGN和3G这两大类产品方面都有布局和准备,预计在这两块高速增长领域,中创都将表现不俗:NGN市场将获得20%左右市场占有率,3G核心网测试产品将获得超过20%的市场占有率。预计06年的签单额为3.5亿元左右,07年的签单额为6.4亿元左右。

  G动力源(600405):如中金公司预期,该公司上半年订单大幅度增长,截至6月下,已经完成05年全年的订单额,预示着该公司的销售收入今年会有不错的成长。并且中国移动于6月初下发了基站采用空气净化设备节能的标准。预示着动力源的空气净化设备销售将开始放量。中国移动约有基站15万个。按每个基站配备1台空气净化设备计算(设备单台价格4000元),总市场容量6亿。由于空气净化设备毛利率高达60%,所以利润会比较可观。

  G明珠(600832):公司深厚的传媒背景值得投资者重点关注,公司拥有的传媒业务电视广告的经营,有线网络、平面媒体的广告经营和移动多媒体等,近期更推出手机电视业务。公司垄断上海地区的广播电视信号无线发射业务,经营收入较为稳定。

  G永鼎(600105):公司是我国最大的光缆生产基地之一,公司的通信光、电缆产品被国家质检总局授予“国家免检产品”称号,成为全国线缆行业唯一一家同时获得通信光缆、通信电缆国家免检证书的企业。我国已经开通全球规模最大下一代互联网,今年也有望发放3G牌照,相关的IPv6产业和3G产业都将带来巨大的产业蛋糕。而硬件制造商将成为其中一个大赢家。作为光纤产业的龙头公司,永鼎光缆都将是直接受益者。

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