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IPTV2005峰会讨论:IPTV投资三人行
 
慧聪网   2005年7月22日11时45分   信息来源:《中国数字电视》    

在IPTV2005峰会上的演讲讨论

    主持人:熊晓鸽(美国国际数据集团高级副总裁兼亚洲区总裁)

    嘉宾:徐晨(戈壁投资咨询有限公司副总裁)  陈杭(中银国际副总裁)

    熊晓鸽:我们这里有两位嘉宾,首先请嘉宾介绍一下。

    徐成:我来自一家海外的投资公司,戈壁。我们投资的主要范围是数字媒体,主要投在早期的公司,一个是IBM,还有日本的NT.COM。

    陈行:我这两年一直在中兴国际做传媒,这两年以来我负责的领域主要是帮助凤凰卫视上市,帮助央视,索福瑞做一些合资,四五年以来我本人在传媒行业,大传媒,网络、报纸、杂志,帮助一些企业做改制上市思路的工作。非常高兴有机会和大家沟通关于新媒体,新传媒投资、融资的具体想法。

    熊:做投资的,把钱怎么往里折腾,我也是做投资的,做媒体,在内容上怎样投资,投哪些公司,投资主要投团队。你要来投资的话,你们的投资概念,比如IPTV,你会投哪个方面,或者你觉得有什么机会?

    徐:我们作为风险投资,特别是早期的投资公司,公司很多情况是没有产品或者没有盈利的阶段,这时最主要看团队,和经营这个行业,对这个行业的理念,对这个行业的信任度。如果你自己对这个行业没有信任度,很难说服投资者去相信这个行业。IPTV现在很热,但是如果随便找一个理由告诉我,至少要说服我你是怎么看的,要达到这个目标,有这个共同点才可以谈下去,最主要的是看团队。熊总做的是比较新的行业,而且我们都不是技术背景,都是金融背景出身的。很多时候要告诉我一个故事,我根据这个故事决定是否要投。

    熊:投资投来投去,最后都要讲退出,把公司卖个好钱,把钱拿出来。陈行,你觉得以后我们投什么样的公司你能卖的掉?

    陈:投行希望看到一个商业模式比较清晰,有比较稳定的现金流,同时团队是很优异的,帮助他们去上市。他们是我们的前道工序,他们投完以后,有一些可能证明是很成功的,有一些可能也都不行,我们就会把证明很优秀的企业,怎么考察?除了团队、模式以外,这些企业是否符合国内A 股,包括美国纳斯达克,包括香港主板、创业板,包括新加坡,目前主要建议公司上市的几个大的市场,看这些市场的条件是否吻合。现在稍微细的想想,目前国内的A 股比较难,因为A股市场条件是三年盈利,而且有很多很严格的规定,对于风头投的高科技企业,往往不太具备三年盈利的条件,可能就一年盈利,国内的企业到美国上市,跟A 股的法规有很大区别。第一是走A 股会比较麻烦。现在走的比较多的还是海外市场,纳斯达克市场是比较大的。另外是比较小的,香港创业板市场和新加坡市场。如果规模没有到达在纳斯达克上市的条件,上香港创业板,2003 年慧聪上的香港创业板。也有一些企业,去年从指标来看,在新加坡上市的企业数目非常快。新加坡的主板条件比香港的主板低一些,但是它的上市环境又比在香港创业板有一些好处,因为它是一个条件介乎在香港创业板跟主办之间,但是流动性要跟香港类似。我们也观察到最近越来越多的中国企业去新加坡上市,基本的退出是这样的情况。

    熊:我们是慧聪的投资公司,我还是慧聪所谓的非执行董事长。慧聪上市以后,创业板最大的挑战是很多机构投资商不能买创业板的股票,所以流通量比较差。新加坡主板可以上,规模怎么样?

    陈:大家可以到新加坡交易市场上看很洗的规定,要求有多少名股东,两年盈利,市值,均大大低于香港。

 
 
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